Эффективно ли управление ОАО миноритарными акционерами?

Идея приватизации белорусских предприятий, основная волна которой происходила с середины 90-х годов и в первые годы 2000-х годов, сводилась к тому, чтобы передать владение, а значит управление, трудовому коллективу предприятия, и таким образом увеличить производительность труда через заинтересованность в развитии и результатах деятельности своего предприятия. На небольших предприятиях, где количество акционеров не превышало 100 человек, а доля государства отсутствовала, подобный замысел мог на некоторое время осуществиться. Акционерные общества с большим количеством акционеров, уже через некоторое время начали испытывать трудности. Так, например, при отсутствии дивидендов, как результата стараний в повышении производительности труда, люди перестали приходить на собрания. А доводы руководства о том, что, мол, давайте откажемся от сиюминутной выгоды, посмотрим вперед и прибыль направим на обновление оборудования, а через 5-10 лет начнем «пожинать плоды», оставались без поддержки коллектива в силу менталитета и не без участия принципа «Лучше синица в руках, чем журавль в небе». С годами акционеры-работники уходили на пенсию, меняли место работы, акции свои дарили, передавали по наследству. Из-за введенного в 1998 году так называемого «Моратория», т.е. запрета на продажу акций, ценность этих акций в отсутствие дивидендов приблизилась к нулю. Заинтересованных становилось все меньше и проблем у акционерных обществ становилось все больше. На практике постоянно возникают следующие проблемы:

1. Угрозы срыва проведения собраний акционеров ввиду отсутствия кворума.
2. Принятие неэффективных решений акционерами, отвлеченными от непосредственной деятельности ОАО и, зачастую, под влиянием и через введение в заблуждение со стороны оппонентов руководства.
3. Повышенная опасность рейдерства и корпоративного шантажа по отношению к эмитенту.
4. Высокие денежные и трудозатраты на работу с акционерами, в т.ч. на проведение больших собраний акционеров.

Предприятиями реально стали управлять администрации ОАО, принимая решения не озираясь на собственников предприятия, и, зачастую, действуя в личных интересах. Принятие решений на собраниях акционеров и обеспечение кворума осуществляется через получение представителями администрации доверенностей на участие в собраниях.

В настоящее время, после полной отмены «Моратория», на рынке ценных бумаг Беларуси происходит перераспределение собственности от большого количества миноритарных акционеров в пользу стратегических или портфельных инвесторов. В целях оптимизации структуры акционерного капитала, через скупку акций у миноритарных акционеров инвесторами, представителями администрации ОАО, либо через выкуп акций на баланс предприятия с целью их дальнейшего сокращения, происходит избавление от большого количества пассивных миноритарных акционеров, которые в большей степени ничего не решают.